アルファベット株価5000億ドル消失、AI投資負担への懸念で米テック株が2日連続下落

何が起きたのか

2026年10月30日、米国のテック株が2日連続で下落した。ナスダック総合指数は3.5%超下落し、インテルは一時30%下落、前日の取引ではグーグルを傘下に持つアルファベットの時価総額が5000億ドル(3740億ポンド)超減少している。

個別銘柄にも動きが広がった。アマゾンは時間外取引で一時6%下落し、取引時間中は約1.6%安で推移した。レディットは26%下落、オンラインゲーム平台のロブロックスも約20%下落している。

投資家が反応したのは、巨額のAI投資が期待した収益につながっていないという見方だ。各社の決算がアナリスト予想を下回ったことで、AIバブルへの警戒感が強まったと記事は伝えている。

AI投資と収益の乖離

メタ、アルファベット、オラクル、アマゾン、マイクロソフトは2026年だけで合計8006億ドルの支出を約束している。アルファベットは今年、ほぼすべてがAI関連となる最大2050億ドルの投資を見込む。アマゾンもAIデータセンターやネットワーク機器、サーバーなどに今年だけで2200億ドルを投じる方針で、3カ月の間に支出が6倍に増えたという。

興味深いのは、AIが各社の既存事業を侵食し始めている点だ。アルファベットは自社のAI要約機能が検索広告収入に影響を与えていると明らかにした。レディットも、グーグルのAI検索の広がりが参照トラフィックを減らしていると警告している。

半導体のインテルは、パソコン需要の減速が続く中でもAI関連の支出を増やす計画を示した。デビッド・ジンスナー財務責任者(CFO)は、今年は支出が入金を上回るとの見通しと、第4四半期の売上が予想を下回る見込みを述べている。

水準は依然として1年前超え

足元の下落は急だが、長期の水準はまだ高い。ナスダックは30日の取引で3.5%下落したものの、過去1年では7.6%上昇している。アマゾンも過去12カ月で約7%上昇しており、アルファベットは1.6%下落にとどまる。

アナリストの見方も分かれる。XTBの調査責任者キャスリーン・ブルックス氏は「投資家は容赦なくなり、第3四半期決算に少しでも失望の兆しがあれば罰している」と指摘した。FHNファイナンシャルのクリス・ロウ氏は、各社が「AI構築を積極的に進める中でかなり大きな成長痛を示している」とロイターに語っている。

ブルックス氏は、11月が例年株式市場にとって強い月であることにも触れている。今後数日AI関連株が持ちこたえられるかが、トレンド判断の分かれ目になりそうだ。

まだ分かっていないこと

AI投資がいつ、どの程度収益として回収されるのかは現時点で明らかになっていない。各社がAI関連でどれだけ売上を上げているかの開示は限られており、投資額の大きさに対して判断材料が乏しい状況だ。

今回の下落が一時的な調整なのか、基調の転換なのかも判断できない。記事が扱うのは2日間の値動きであり、過去1年の騰落率で見れば多くの銘柄は依然プラス圏にある。

インテルがAI向けに具体的にいくら支出を上積みするのかは、原文では示されていない。パソコン需要の減速も「少なくとも来年前半まで続く」との見通しにとどまり、回復時期は不明である。